LONDRA, 1 settembre (Reuters) - Altre due fonderie in alluminio europee stanno chiudendo la produzione mentre la crisi energetica della regione non mostra segni di allentamento.
Il talum sloveno taglierà la produzione di un solo quinto della sua capacità, mentre Alcoa (AA.N) taglierà una linea nel suo impianto di Lista in Norvegia.
Quasi 1 milione di tonnellate di capacità di produzione di alluminio primario europeo sono attualmente offline e più potrebbero essere chiusi come un settore noto per essere lotte ad alta intensità energetica con l'aumento dei prezzi dell'energia.
Tuttavia, il mercato dell'alluminio ha scrollato di dosso un crescente problema di produzione in Europa, con prezzi di tre mesi di Exchange Metal Exchange (LME) che scendono a un minimo di 16 mesi di $ 2.295 a tonnellata giovedì mattina.
Il prezzo di riferimento globale più debole riflette l'aumento della produzione in Cina e ha intensificato le preoccupazioni sulla domanda in Cina e nel resto del mondo.
Ma gli acquirenti in Europa e negli Stati Uniti avranno solo un sollievo parziale poiché i supplementi fisici rimangono ai massimi storici man mano che le differenze regionali spingono il "prezzo completo" del metallo.
Secondo l'International Aluminium Institute (IAI), la produzione di alluminio al di fuori della Cina è diminuita dell'1% nei primi sette mesi dell'anno.
L'aumento della produzione in Sud America e nel Golfo Persico non può compensare completamente lo shock energetico cumulativo per le acciaierie in Europa e negli Stati Uniti.
Da gennaio a luglio, la produzione in Europa occidentale è scesa dell'11,3% su base annua, con una produzione annuale costantemente al di sotto di 3 milioni di tonnellate per la prima volta in questo secolo.
La produzione in Nord America è scesa del 5,1% nello stesso periodo a una produzione annuale di 3,6 milioni di tonnellate a luglio, anche la più bassa in questo secolo.
Il forte declino rifletteva la completa chiusura dell'alluminio del secolo (Cenx.O) a Havesville e il parziale ridimensionamento della pianta di Warrick di Alcoa.
La scala del colpo collettivo alle acciaierie dovrebbe supportare almeno i prezzi LME diretti.
L'anno scorso, le fonderie cinesi hanno tagliato collettivamente la produzione annuale di oltre 2 milioni di tonnellate e diverse province sono state costrette a chiudere per raggiungere nuovi obiettivi energetici scoraggianti.
I produttori di alluminio hanno risposto rapidamente alla crisi dell'energia invernale in corso, costringendo Pechino ad abbandonare temporaneamente i suoi piani di decarbonizzazione.
La produzione annuale è aumentata di 4,2 milioni di tonnellate nei primi sette mesi del 2022 e ha ora raggiunto un massimo record di quasi 41 milioni di tonnellate.
La provincia di Sichuan ha chiuso 1 milione di tonnellate di alluminio a luglio a causa di una siccità e interruzioni di corrente, che smorzano ma non fermerà l'ondata.
Le restrizioni di potere in Sichuan hanno anche colpito i produttori di alluminio, aggiungendo preoccupazioni sulle condizioni di domanda in Cina.
La siccità, le onde di calore, i problemi strutturali nel settore immobiliare e i blocchi in corso dovuti a Covid-19 hanno ridotto l'attività di produzione del più grande consumatore mondiale di alluminio. PMI ufficiale e Caixin hanno stipulato contratti in agosto.
L'incoerenza con il forte aumento dell'offerta si manifesta, come nel mercato cinese di alluminio, quando l'eccesso di metallo scorre sotto forma di esportazioni di prodotti semifiniti.
Le esportazioni di cosiddetti prodotti semifiniti come barre, canne, filo e lamina hanno raggiunto un massimo record di 619.000 tonnellate a luglio, con consegne da inizio anno in aumento del 29% rispetto ai livelli del 2021.
L'ondata di esportazioni non romperà le barriere commerciali istituite direttamente dagli Stati Uniti o in Europa, ma avrà un impatto sulla domanda primaria in altri paesi.
La domanda nel resto del mondo ora sembra notevolmente volatile mentre l'impatto degli elevati prezzi dell'energia si diffonde in tutta la catena di produzione.
L'attività industriale in Europa si è contratta per il secondo mese consecutivo a luglio a causa degli elevati prezzi dell'energia e un forte calo della fiducia dei consumatori.
Dal punto di vista globale, la crescita dell'offerta cinese ha superato il declino della produzione europeo e le sue esportazioni di prodotti semifiniti in rapida crescita si riversano in un modello di domanda debole.
Anche gli spread del tempo LME non indicano una carenza di metalli disponibili. Mentre le azioni fluttuavano al minimo pluriennale, il premio in contanti al metallo di tre mesi è stato limitato a $ 10 per tonnellata. A febbraio, ha raggiunto $ 75 per tonnellata, quando le azioni principali sono aumentate in modo significativo.
La domanda chiave non è se ci sono titoli invisibili sul mercato, ma dove sono esattamente archiviati.
I premi fisici in Europa e negli Stati Uniti sono diminuiti durante i mesi estivi ma rimangono ultra-alti secondo gli standard storici.
Ad esempio, il premio CME nel Midwest degli Stati Uniti è sceso da $ 880/tonnellata a febbraio (sopra LME Cash) a $ 581 ora, ma ancora al di sopra del suo picco del 2015 a causa di controverse code di caricamento sulla rete di archiviazione LME. Lo stesso vale per l'attuale supplemento di servizio sui metalli europei, che è poco più di $ 500 per tonnellata.
Gli Stati Uniti e l'Europa sono mercati naturalmente scarsi, ma quest'anno il divario tra domanda e offerta locale si sta allargando, il che significa che sono necessari supplementi più elevati per attirare più unità.
Al contrario, i supplementi fisici dell'Asia sono bassi e diminuiscono ulteriormente, con il premio del Giappone sul CME che attualmente scambia a quasi un minimo annuale di $ 90/t rispetto all'LME.
La struttura premium globale ti dice dove si trova il surplus in questo momento, sia in termini di metalli primari disponibili sia in termini di esportazioni di prodotti semifiniti dalla Cina.
Sottolinea inoltre il divario tra gli attuali prezzi dell'alluminio tra il benchmark globale LME e i supplementi regionali sempre più differenziati.
È stata questa interruzione che ha portato al dispiacere della LME sui peggiori problemi di spedizione del magazzino nella prima metà degli ultimi 10 anni.
I consumatori stanno andando meglio questa volta con contratti premium CME e LME negoziabili.
L'attività di trading sui contratti pagati da dazio del Gruppo CME nel Midwest degli Stati Uniti e in Europa è aumentata, con quest'ultimo che ha raggiunto un record di 10.107 contratti a luglio.
Man mano che la dinamica della produzione di elettricità e alluminio nella regione si discosta dal prezzo globale del benchmark LME, emergeranno nuovi volumi.
Il editorialista senior dei metalli che in precedenza ha coperto i mercati dei metalli industriali per la settimana dei metalli ed è stato editore di merce EMEA per Knight-Ridder (in seguito noto come Bridge). Ha fondato Metals Insider nel 2003, lo ha venduto a Thomson Reuters nel 2008 ed è autore di Siberian Dream (2006) sull'Artico russo.
I prezzi del petrolio sono rimasti stabili venerdì, ma questa settimana sono diminuiti a causa di un dollaro più forte e teme che un'economia rallentata potesse smorzare la domanda di petrolio greggio.
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